해외파생
일드맥스 신규 YBIT 배당률 전망
일드맥스에서 드디어 비트코인 기반 커버드콜 상품을 출시하였습니다. 1월말에 신청 이후 4월 10일 출시 목표였지만, 다소 지연되어 상장일은 어제 4월 23일 입니다.현물 비트코인 ETF를 대상으로 하는 옵션 거래가 현재는 불가능하기 때문에 기초 자산이 무엇인지 매우 궁금했었는데, 공지 메일을 보니, 기초 자산에 대해 언급해야 될 문구에 이렇게 적혀있습니다. on one or more select U.S. listed exchange traded products that seek exposure to Bitcoin (each a "Bitcoin ETP") 좀 특이한 점이 'ETP' 단어와 'One or More' 가 눈에 띕니다. ETP는 Exchange Traded Product 약자로 ETF와 ETN을 아우르는 좀더 상위 개념 입니다. 결국은 뭐 그냥 상품 기반 ETF라는거죠. (근데 비트코인을 직접 보유하지는 않습니다.) '붕어 없는 붕어빵?'ㅎㅎ 또한 One or More로 봐서는 BITO(비트코인 선물 ETF)만을 기초자산으로 고집하지 않겠다는 것으로 해석 됩니다. 실제로 비트코인과 비트코인 선물 ETF의 일일 변동성 비교를 생성형 AI한테 물어보면일일 변동성이 약간 적음을 알 수 있습니다. 변동성이 조금이라도 큰 것이 옵션 프리미엄을 더 받을 수 있으니 BITO만을 고집하는 것은 비효율적이겠지요. 지금은 방법이 없어서 기초자산으로 선택한 차선책일 뿐이구요. 다음은 자산 내역 입니다.역시나 BITO를 대상으로 합성 옵션을 가지고, 단기 콜옵션을 매도해놓은 상태 입니다. 4/23일(화)에 콜옵션을 매도한 상태라 정확한 1주치 프리미엄 계산이 어렵지만 23일 BITO 종가 $29.03에 행사가 $30, 옵션 프리미엄 $0.455 이므로 0.455/29.03=1.56% 정도 입니다. 4주치 하면 대략 6.26% 월배당 입니다. 온전하지 않은 1주치 프리미엄이므로 24일 아침 기준으로 ATM 내재변동성 좀 보겠습니다. BITO 38.22% / TSLA 46.52% / MSTR 47.49% 입니다. TSLA가 보통 36~38% 였던걸로 기억하는데, 오늘이 테슬라 1분기 어닝콜이라 좀 높은 듯? 이왕 3개 종목 언급했으니, 차주 만기 기준으로도 좀 보겠습니다. 물론 MSTR은 상방 15%이상 열고 있으니, 동일하게 상방(OTM) 5% 기준으로 비교 해보겠습니다.차주껄로 봐서는 TSLA 콜옵션 프리미엄 대비 절반 수준이네요. 대충 종합해서 추정해보면, 평균적으로는 TSLY 년 배당률인 59%에 근접할 것으로 봐집니다만, 편차가 크기 때문에 년배당 40%~80%를 왔다갔다 할 것으로 예상 됩니다. (정확한거는 매주 롤오버 몇번 봐야할 듯) 글 적는다고 테슬라 어닝콜을 하나도 못 들었네요. 허니잼님꺼 들으러 갑니다 ==33 좋은 하루~♡ $YBIT $TSLY $MSTY
