재테크
인컴 펀드 분석
인컴 자산에 투자하는 펀드를 분석해 보았습니다. 분석을 하다보니 '인컴'이라는 전략의 범위가 넓고 방대해서 한 번에 다 정리하기는 불가능하다는 사실을 깨달았습니다. 그래서 이번에는 인컴 전략 중 글로벌 멀티에셋 인컴 전략을 쓰는 펀드를 분석하겠습니다. 영화머니볼에서 제이슨 지암비의 출루율을 더 적은 연봉의 선수들로 맞추듯이 멀티에셋인컴은 더 높은 현금흐름을 더 적은 위험으로 구성하는 것이 핵심입니다.1. 투자 전략 글로벌 멀티에셋 인컴 전략을 쓰는 국내 펀드들 중 자체적인 전략을 쓰는 곳은 없고, 해외의 대형 자산운용사의 전략을 재투자하는 형태가 주를 이룹니다. 전세계에 존재하는 수많은 자산군을 비교하고, 자산군 내의 개별 주식, 채권, 대체투자 등을 다 분석해야 하는 것을 생각하면 가성비가 좋은 전략입니다. 1) 피델리티 글로멀티에셋인컴 글로벌 채권과 주식에 투자하여 수익(income)과 함께 중장기 적절한 수준의 자본성장 추구. 피델리티 글로벌멀티에셋인컴펀드 재간접 투자. 환헷지. 벤치마크 없음. 2) 하이 글로벌멀티에셋인컴 전세계의 주식과 채권에 투자하여 안정적인 수익을 추구. 블랙록 글로벌멀티에셋인컴펀드 재간접 투자. 환헷지. 벤치마크 없음. 3) 한화 글로벌멀티인컴 채권, 주식, 기타 증권에 다양하게 투자하여 정기적인 수익 추구. JP모간 글로벌 인컴펀드 재간접 투자. 환헷지. 벤치마크 : Bloomberg Barclays US High Yield 2% Issuer Capr Index(36%) + MSCI World Index(31%) + Bloomberg Barclays Global Credit Index(23%) + MMI Call(10%) 4) 하나UBSPIMCO 글로벌인컴혼합자 글로벌 자산에 분산하여 인컴 수익 추구. PIMCO 글로벌인베스터시리즈인컴펀드 재간접 투자. 환헷지, 환노출 선택. 벤치마크 없음. 5) 삼성누버거버먼 글로벌인컴 다양한 채권 자산에 분산 투자하여 중장기적으로 높은 수준의 인컴 수익 추구. 누버거버먼 스트래티직인컴펀드 재간접 투자. 환헷지, 환노출 선택. 벤치마크 : Barclays Capital US Aggregate Index 6) KBPIMCO 글로벌인컴셀렉션 전세계 다양한 채권자산에 분산 투자하여 높은 수준의 이자수익을 추구. PIMCO 글로벌인베스터즈시리즈펀드들 중에서 선택해 비중을 두고 재간접 투자. 환헷지, 환노출 선택. 벤치마크 : Barclays Capital US Aggregate Index(90%) 2. 자산군별 비중 투자 전략만 봐서는 정확하게 머릿 속에 정리가 안 되어서 내부의 자산들을 하나씩 비교해 보겠습니다. 먼저 자산군(Asset Class)별로 비중을 살펴보겠습니다.자산군별로 비중을 보면 주식의 비중을 상대적으로 높게(20~40%) 가져가는 곳들과 채권 중심으로만 운용하는 곳들로 크게 나뉘어져 있습니다. 1) 주식의 비중을 높게 : 피델리티, 하이, 한화 2) 채권 중심으로만 : 하나UBSPIMCO, 삼성누버거버먼, KBPIMCO 주식 자산이 포함되어 있다는 것은 변동성이 조금 더 높아지는 대신에 기대수익률을 높이며 자본차익을 기대한다는 것이고, 채권 중심으로 하는 것은 변동성을 낮추고 이자수익 자체에 집중하는 것으로 보면 될 것 같습니다. 3. 채권별 비중 인컴 전략은 채권의 비중이 높아서 채권 자산 내에서 어떤 채권에 비중을 두는지도 중요한 배분 전략입니다. 그래서 채권 내에서의 투자 비중을 비교해 보았습니다.그래프는 채권 자산 내에서의 각 채권들의 비중이고 아래 표는 전체 펀드 내에서의 각 채권의 비중입니다. 채권의 투자 비중을 보면 국공채를 많이 담아서 안정성을 높인 쪽과 회사채 비중을 높여서 수익률을 높인 쪽의 차이가 보입니다. 1) 국공채와 회사채를 적절히 배분 : 피델리티, 하나UBSPIMCO, KBPIMCO 2) 회사채에 높은 비중 : 하이, 한화, 삼성누버거버먼 아 물론 회사채가 무조건 위험이 높고 국공채가 안전한 것은 아닙니다. 애플이 발행한 채권과 브라질 정부가 발행한 채권을 생각해 보시면 이해가 빠를 것 같습니다. 4. 주식별 비중 주식 비중이 비교적 높은 피델리티와 하이, 한화는 어떤 주식 전략을 쓰고 있는지도 확인해 보았습니다.그래프는 주식 자산 내에서의 각 산업의 비중이고, 표는 전체 펀드 내에서의 각 산업의 비중입니다. 피델리티의 경우에는 배당수익률보다는 대형우량주 중심으로 자산을 배분했으며, 그래서 배당을 아예 안 주는 기업들도 많이 보유하고, 인덱스에 가까운 모습이었습니다. 가장 배당수익률 중심으로 자산을 구성한 것은 한화였고, 업종 자체도 배당수익률이 높은 곳에 많이 배분이 되었습니다. 하이도 배당수익률 중심으로 구성을 하였지만 우량주도 많이 편입하여 피델리티와 한화의 중간적인 성격이라고 보시면 될 듯 합니다. 5. 지역별 비중 어느 곳에 투자했는지 지역별 비중도 확인해 보았습니다. 주로 북미와 서유럽의 선진국 중심으로 자산이 구성되어 있고, 그 다음으로 역시 신뢰도가 높은 아시아태평양 지역이 주를 이루고 있습니다. 6. 성과 비교 성과를 비교해 보았습니다.(2023.05.24 기준)이전에 올린 고배당ETF 분석글에서 봤듯이 인컴 전략의 성과는 굉장히 부진합니다. 다만 2022년처럼 모든 자산이 크게 손실이 나는 시기에도 손실 폭이 제한적이었다는 것은 의미가 있습니다. https://blog.naver.com/plainvanilla_invest/223105609520정리하자면 글로벌 멀티에셋인컴 전략은 굉장히 다양한 자산군 및 지역에 투자하면서 수익(Income)을 추구하는데 크게 1) 주식을 적절히 배분하여 자본차익도 추구 2) 채권 중심으로 구성하여 수익 중심 투자 두 전략으로 나눌 수 있고, 국공채와 회사채의 비중 조절을 통해서 인컴의 수익률을 얼마나 높이느냐로 a) 국공채와 회사채의 조화 b) 회사채를 통해 수익률 증대 이렇게 또 나뉘게 됩니다. 여기에 주식 전략을 어떻게 구성하느냐에 따라서 또 나뉘어 다차원 함수로 가게 됩니다. 이로 인해 각 펀드별로 기대수익률과 변동성, 위험 등이 다 달라져서 어느 것이 더 나은 전략이라고 단정지을 수 없고, 선호도에 따라서 선택하는 것이 중요합니다. 그리고 배당과 이자 등의 수익률만 비교해서는 가격 하락에 의한 자본손실로 배보다 배꼽이 더 클 수 있으니 위험을 판단하는 것에 가장 비중을 두는 것이 중요합니다.(참고로 각 펀드들의 예상 인컴수익률은 피델리티 2.84, 하이 2.64, 한화 4.07, 하나UBSPIMCO 5.39, 삼성누버거버먼 2.41, KBPIMCO 5.61) 다음에는 테크놀로지 산업에 투자하는 펀드 ETF를 분석해 보겠습니다. 많관부. 당사의 블로그에는 다양한 펀드/ETF 분석글들이 있습니다. 향후 수익률 등을 중심으로 수정하여 게시할 계획이나 미리 관련내용을 보고자 하시는 분들은 블로그를 방문해 주십시오.(하단링크는 펀드관련 글 중 유럽펀드부분) https://blog.naver.com/plainvanilla_invest/223099223527부진한 고배당 ETF들
미국고배당과 한국고배당, 가치와 성장, 커버드콜의 현황을 추적하는 글이다. 말이 길어질 수 있어서 현황...
https://blog.naver.com/plainvanilla_invest/223105609520연금의 제도, 상품 등과 관련된 대화방이 운용되고 있습니다. 저희가 상품의 추천(자문서비스)까지는 하고 있지 않지만 연금/금융상품 관련 소식과 게시드리는 자료와 질문들에는 답을 드리고 있습니다. https://link.therich.io/4oEmXFSJRefbfPfd8유럽 펀드 ETF 분석
2023년의 시작을 화려하게 장식하고 있는 유럽의 주식시장에 투자하는 펀드 ETF를 분석해 보았습니다. 1...
https://blog.naver.com/plainvanilla_invest/223099223527플레인 바닐라
https://link.therich.io/4oEmXFSJRefbfPfd8
