5호 알파공 ETF - 기아 ( 전기차 수혜주 )

4/15일 블로그에 포스팅했던 글입니다.
이미지 자료를 보시려면 하단의 블로그 링크로 접속 부탁드립니다. 

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안녕하세요. 투자의 알파를 추구하는 알파공입니다.
5호 알파공 ETF는 $기아 입니다. 4/4 매수했는데, 이제서야 기록을 올립니다.
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제가 기아에 관심을 갖게된 계기는 아래 뉴스 때문이었습니다.
전기차라고 하면, 테슬라만 떠올리기 쉬운데, 전통 자동차 회사들도 판매 1위를 할 수 있구나 하는 사실이 새삼스럽게 다가왔습니다.
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기아가 영국에서 전기차 판매 1분기 1위를 차지했습니다. 
물론, 이 소식만으로 매수하는 것은 다소 위험한 행위겠죠. 알파공 ETF는 가치대비 저평가 / 향후 성장성이 같이 보일 때 매수를 하는 전략을 쓰기 때문에, 어떤 포인트가 이것에 해당하는지 확인해 보겠습니다.
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저평가 국면인가?
기본적인 밸류지표를 확인해 보겠습니다. 그리고 현대차와의 비교도 함께 해보겠습니다.
제가 선호하는 시가배당률 측면에서 기아차가 3.91%로 우세합니다. 알파공 ETF의 특성상 장기간 묵혀둘 확률이 높은데, 저정도의 배당을 받으면서 버티는 것은 아무런 어려움이 없습니다. PER도 6.54배로 최근 5년 평균대비 낮은 수치입니다. 물론 최근 반도체 이슈로 차량생산이 원활하지 않은 점은 있지만, 그래도 충분히낮다고 생각되는 수치입니다.
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형님 격인 현대차에 비해서도 낮은 수치를 자랑합니다. 영업이익율도 현대차에 비해 1.8% 가량 높습니다. 아무래도 기아차가 현대차에 비해, 해외 공장에서 생산하는 비중이 많아 인건비 측면에서 경쟁 우위에 있는 것은 아닐까 생각됩니다.
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기술적 차트를 확인해 보겠습니다. 코로나 무렵의 21,500원에서 확실히 많이 올라오긴 했지만, 최고점인 10.2만원에 비해서는 약 20% 가량 조정을 받고 있습니다.
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20년 월봉차트입니다. 12년 부근 최고점을 찍은 이후로, 2020년까지 하락을 거듭하다가 지금 다시 상승하는 추세에 있음을 알 수 있습니다. 2012년 매출은 47조 였고, 21년은 70조의 매출이니, 매출측면에서 훨씬 더 높은 고지에 있음을 알 수 있습니다. 2012년의 주가가 오히려 지지로 작용할 확률이 높아 보입니다.
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성장할까?
출처: 유튜브 전인구경제연구소
전인구 경제연구소의 유튜브 화면 하나를 살펴보겠습니다. 딜러가 마진을 거의 2.7만불을 붙이는 것을 알 수 있습니다. 그만큼 현재 자동차 판매가 잘 이뤄지는 상황임을 알 수 있죠.
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매출액은 올해도, 내년도 꾸준히 우상향 함을 알 수 있습니다. 내연기관과 전기차를 모두 생산하는 기업은 자칫 카니발라이제이션이 발생할 수 있음에도, 워낙 전기차 시장이 급성장하기 때문에 이러한 실적 개선이 이뤄지는 것 같습니다.
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물론 테슬라처럼 20%가 넘는 영업이익률 달성은 어렵겠지만, 7%대의 영업이익률 또한 자동차 제조회사 중에서는 나쁘지 않은 수치로 보입니다.
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가장 큰 소비 시장인 미국시장에서도 시잠 점유율이 견조하게 상승함을 알 수 있습니다. 기아차의 인기가 꽤 높은 것 같습니다.
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등락이 있긴하지만, 유럽시장에서의 점유율도 꽤 높게 나타납니다. 몇년전 2~3%대에서 이제는 4~5%대로 한 단계 레벨업 했음을 알 수 있습니다.
더욱 긍정적인 부분은 빠르게 시장이 커지는 전기차 쪽에서도 시장점유율이 꾸준히 늘고 있다는 점입니다. 아무리 테슬라가 많은 전기차를 생산하더라도, 시장 파이 자체가 커지는 현상은 무시 못하는 것 같습니다.
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자동차 부문의 영업이익 전망도 현대차를 뛰어넘을 것으로 전망합니다. 전기차가 마진율이 좋은 탓일까요?
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매수를 마치며
아직 저는 종목 자체에 대해 깊이 있는 분석능력은 갖추지 못했기 때문에, 저평가/성장성을 여러 리포트와 재무제표를 통해 확인하면서 매수에 임하고 있는데요.
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기아차는 확실히 시장에서 이제 브랜드 인지도를 쌓아가고 있다는 생각이 듭니다. 차트도 비교적 나쁘진 않아 보이고요. 2012년 고점을 달성했을 때의 영업이익과 비교했을 때, 지금의 2배 가까이 높기 때문에 한 단계 더 레벨업할 수 있으리라 생각됩니다.
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만약 지금 매수 가격에서 -20% 더 하락한다면, 추가 시드를 투입할 계획입니다.
국내 자동차 업계의 성공을 기원합니다.
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투자아이디어
- 전기차 시장의 구조적인 성장
- 북미/유럽에서의 전기차 점유율 상승
- 과거 비슷한 가격대의 지점과 비교했을 때, 크게 늘어난 실적
- 25년까지 커질 것으로 전망되는 매출/영업이익
- 현대차보다 좋은 수익성(ROE, 영업이익율)
- 비교적 괜찮은 배당수익율

원문: https://blog.naver.com/safe1981/222701926413
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